비용 편익 분석이란? 지표 및 분석 방법 알아보기 (+비용 효과 분석)

 안녕하세요! 오늘은 경제적 의사 결정의 기본 평가 기법 중 하나인 비용 편익 분석의 정의에 대해 알아보겠습니다. 그리고 비용 편익 분석 지표인 편익비용비와 순현재가치, 내부수익률 및 회수기간에 대한 분석 방법과 비용 효과 분석과의 차이점에 대해서도 알아보도록 하겠습니다.

 

비용 편익 분석의 정의와 각종 지표별 분석 방법 알아보기

 

비용 편익 분석이란?

 비용 편익 분석(Cost-Benefit Analysis)은 대안별로 추진하는 데에 소요되는 비용과 얻을 수 있는 기대 이익을 비교 평가함으로써 대안 선택 여부를 결정하는 경제적 의사 결정 평가 기법입니다. 이익과 비용을 계량적으로 비교하고 분석함으로써 의사 결정을 효과적으로 지원할 수 있기 때문에 기업 경영 및 행정, 경제학 분야에서도 널리 사용되고 있는 대안 평가 기법입니다.

 

비용 편익 분석 단계

① 소요 비용 산정

 실제 투입되는 유형의 비용 뿐만 아니라 기회비용 등의 무형 비용까지 포함, 일정 기간 동안의 제반 비용을 금전적으로 계량화해 소요 비용을 산정합니다. 필요 시에는 소요 비용을 시간에 따라 할인된 현재 가치로 산정하기도 합니다.

② 기대 이익 추정

 대안 추진에 따라 현실화될 것으로 예상되는 유무형 기대 이익을 추정합니다. 일정 기간 동안의 기대 이익을 가급적이면 금전적으로 계량화하여 기대 이익을 추정하고, 필요 시에는 기대 이익을 시간에 따라 할인된 현재 가치로 산정하기도 합니다.

③ 비용 편익 분석

 편익비용비나 순현재가치, 내부수익률, 회수기간 등의 지표를 통해 비용 편익을 분석 및 계산합니다.

 

 

분석 지표별 비용 편익 분석 방법

① 편익비용비 (B/C)

 Benefit/Cost를 나타내며, 총 비용 대비 총 편익의 비율을 계산하는 방법입니다.

② 순현재가치 (NPV)

 Net Present Value의 약자로, 투자로 얻을 수 있는 미래의 현금 흐름을 적정 할인율로 할인한 현재 가치에서 초기 투자액을 포함한 투자 자본의 현재 가치를 차감한 값이며 동시에 투자로 창출된 순현금흐름의 현재 가치를 의미하는 것입니다. 즉, 투자 효과의 순현재가치를 측정하여 경제성을 평가하는 기법이며 NPV가 클수록 투자의 경제적 가치는 크다고 볼 수 있습니다.

 

 분석 절차는 미래 현금흐름을 추정 후 적정 할인율을 선정, 투자의 현재 가치를 차감한 후 NPV를 계산해 투자 타당성을 평가하는 순서입니다. 독립적인 투자안 검토 시 순현재가치가 0보다 클 경우 투자 가치가 있다고 판단해 투자안을 채택하고, 상호 배타적인 투자안들 중 선택할 시 순현재가치가 0보다 큰 투자안들 중에서 가장 높은 투자안을 선택합니다.

 

  NPV법의 장점은 화폐의 시간적 가치까지 고려한 현금흐름의 기준으로 가장 합리적인 방법이며, 전체 순현재가치를 정량화 및 비교할 수 있다는 점입니다. 단점은 적정 할인율 선정이 어렵고, 투자의 효율성을 확인할 수 없으며 투자 규모가 다른 대안 간의 비교가 어렵다는 점입니다.

③ 내부수익률 (IRR)

 Internal Rate of Return의 약자로, 투자로 얻을 수 있는 미래 현금흐름의 현재 가치 및 초기 투자액을 포함한 총 투자 자본의 현재 가치를 같도록 하여 할인하는 할인율입니다. 즉, NPV가 0이 되도록 만드는 할인율입니다. 현금 흐름을 기준으로 본 투자의 효율성을 의미하며 IRR이 클 수록 투자 경제적 가치가 크다고 볼 수 있습니다.

 

 분석 절차는 미래 현금흐름을 추정 후 투자한 총 자본을 파악, NPV가 0이 되는 할인율을 계산하여 투자 타당성을 평가하는 순서입니다. 독립적인 투자안 검토 시 IRR이 내부의 목표 수익률보다 높을 경우 투자안을 채택하고, 상호 배타적인 투자안 중 선택할 시 목표 수익률보다 높은 투자안들 중에서 가장 높은 투자안을 선택합니다.

 

 장점은 NPV법처럼 화폐의 시간적 가치까지 고려한 현금흐름을 기준으로 하며 투자별 수익률을 비교할 수 있다는 점입니다. 단점은 복수 IRR이 나오거나 허수가 나오는 것과 같이 계산이 복잡하며 전체 투자 효과를 알 수 없다는 점입니다.

 

 

④ 회수기간 (Payback Period)

 현금흐름 관점에서 초기 투자 후 자금을 회수하는 데에 소요되는 시간을 말하며, 회수 기간을 측정해 투자의 경제성을 평가하는 기법입니다. 회수 기간이 짧을 수록 투자 자본을 조기에 회수하는 것이므로 투자 가치가 높다고 판단, 내부적으로 정한 목표 회수기간 내에 회수되는 것을 원칙으로 합니다.

 

 분석 절차는 초기 투자 총 자본액을 파악, 미래 현금흐름을 추정하고 회수 기간을 산정한 후 투자 타당성을 평가하는 순서입니다. 독립적인 투자안 검토 시 내부 설정 목표 회수기간보다 짧을 경우 투자안을 선택하고, 상호 배타적인 투자안들 중 선택할 시 목표 회수기간보다 짧은 투자안들 중 가장 짧은 투자안을 선택합니다.

 

 장점은 이해가 쉽고 계산이 간편하며, 미래의 불확실성을 줄임과 동시에 유동성을 향상시킬 수 있다는 점입니다. 단점은 화폐의 시간적 가치를 고려하지 않고 회수기간 이후를 파악할 수 없으며, 목표 회수기간의 선정의 자의적이라는 점입니다.

 

비용효과분석 차이점

  비용 편익 분석은 목표 달성에 있어 가장 효과적인 대안을 찾기 위해 그 대안이 초래할 비용과 편익을 비교 분석하는 기법입니다. 어떠한 투자안과 관련된 편익과 비용을 모두 화폐적 가치로 환산한 후에 이 결과를 토대로 투자안의 효율성을 평가하는 것입니다.

 

 반면, 비용 효과 분석은 목표 달성에 있어 가장 효과적인 대안을 찾기 위해 그 대안이 초래할 비용과 산출 효과를 비교 분석하는 기법입니다. 투자안에 투입되는 비용들은 화폐적 가치로 환산하지만, 투자를 함으로써 얻게 되는 편익 및 산출은 화폐적 가치로 환산하지 않고 산출물 그대로 분석에 활용하는 것에서 차이점이 있습니다.

 

 

 이상, 비용 편익 분석의 단계 및 지표별 분석 방법, 그리고 비용효과분석과의 차이점에 대해 알아보았습니다. 감사합니다!